Electronic Theses and Dissertation

ABSTRAK


Penelitian ini bertujuan untuk menguji pasar modal Indonesia efisien dalam bentuk lemah selama periode Januari 2011 hingga Desember 2021 dengan mengkaji evaluasi pergerakan return saham Indeks LQ45. Secara khusus, penelitian ini menguji secara empiris sejauh mana perubahan harga saham di masa mendatang tidak ditentukan oleh pergerakan harga saham sebelumnya atau perubahan harga saham bersifat acak. Dengan demikian, perubahan harga saham sepenuhnya mencerminkan informasi baru yang relevan di pasar. Penelitian ini menggunakan harga penutupan harian Indeks LQ45 selama periode penelitian. Data yang digunakan berupa data sekunder yang diperoleh dari dari situs IDX dan Yahoo Finance. Metode analisis data yang digunakan adalah uji autokorelasi, run test, dan unit root test. Hasil penelitian menunjukkan bahwa pergerakan return saham bersifat random sehingga dapat dikategorikan pasar modal Indonesia efisien dalam bentuk lemah. Uji autokorelasi menghasilkan tidak adanya autokorelasi, sehingga pergerakan return saham saat ini tidak dipengaruhi oleh return saham sebelumnya. Uji run test menghasilkan selama periode Januari 2011 hingga Desember 2021 pergerakan return saham bersifat acak (random). Namun, berbeda dengan pengujian sebelumnya, pengujian unit root test menghasilkan bahwa return bersifat stasioner sehingga tidak mengikuti pola random. Hal tersebut dapat terjadi karena adanya penyimpangan dalam pengujian pasar efisien yang disebut noise. Investor akan kesulitan untuk menganalis kelayakan harga saham jika informasi harga saham tidak lengkap dan benar.


Kata Kunci: Efisiensi pasar bentuk lemah, Autokorelasi, Run test, Unit root test

ABSTRACT This study aims to test the efficient Indonesian capital market in a weak form during the period January 2011 to December 2021 by examining the evaluation of the movement of stock returns on the LQ45 Index. Specifically, this study examines empirically the extent to which future stock price changes are not determined by previous stock price movements or stock price changes are random. Thus, changes in stock prices fully reflect new information that is relevant in the market. This study uses the daily closing price of the LQ45 Index during the study period. The data used is in the form of secondary data obtained from the IDX and Yahoo Finance sites. The data analysis method used is the autocorrelation test, run test, and unit root test. The results of the study show that the movement of stock returns is random so that it can be categorized as an efficient Indonesian capital market in the weak form. The autocorrelation test results in the absence of autocorrelation, so that the current stock return movement is not affected by the previous stock return. The run test resulted in the period from January 2011 to December 2021 the movement of stock returns was random. However, unlike the previous test, the unit root test results in a stationary return, so it does not follow a random pattern. This can happen because of deviations in efficient market testing which is called noise. It is difficult for investors to analyze the feasibility of the stock price if the stock price information is not complete and correct. Keyword: Weak form market efficiency, Autocorrelation, Run test, Unit root test