Electronic Theses and Dissertation

Penelitian ini merupakan studi peristiwa yang bertujuan untuk menunjukkan reaksi pasar modal terhadap pengumuman dividen dan determinan abnormal return dengan menggunakan indicator abnormal return. Penelitian ini merupakan penelitian deskriptif kuantitatif dengan periode penelitian yaitu tahun 2019-2022, sedangkan untuk periode peristiwa diambil dalam rentang waktu tiga hari sebelum pengeumuman dividen dan tiga hari sesudah pengumuman dividen. Berdasarkan Teknik purposive sampling didapatkan sebanyak 50 perusahaan dengan masing- masing 25 perusahaan untuk sayariah dan konvensional. Penelitian ini menggunakan metode dokumentasi dengan sumber literatur utamanya dari website resmi Bursa Efek Indonesia www.idx.co.id. Pengujian analisis data menggunakan dua model yaitu uji beda paired t-test dan independent t-test untuk model I event study, sedangkan untuk model II dilakukan uji regresi data panel dimana terdapat tiga variable determinasi abnormal return yaitu profitabilitas, nilai pasar, dan ukuran perusahaan. Hasil uji beda Model I menunjukkan bahwa terdapat perbedaan abnormal return antara sebelum dan sesudah pengumuman dividen baik itu untuk saham perusahaan syariah maupun saham perusahaan konvensional. Artinya pasar bereaksi terhadap pengumuman. Untuk hasil uji regresi data panel pada Model II ditemukan bahwa profitabilitas dan nilai pasar berpengaruh terhadap abnormal return sedangkan ukuran perusahaan tidak memberikan pengaruh terhadap abnormal return pada pengumuman dividen.

Kata kunci: Abnormal Return, Purposive Sampling, Pengumuman Dividen, Profitabilitas, Nilai Pasar, Ukuran Perusahaan.

This study is an investigation into events aimed at demonstrating the capital market's reaction to dividend announcements and the determinants of abnormal returns using the abnormal return indicator. This research employs a quantitative descriptive approach with the study period spanning from 2019 to 2022. The event window comprises three days before and three days after the dividend announcement. Through purposive sampling, a total of 50 companies are selected, with 25 companies each from the Shariah and conventional sectors. The study utilizes documentation methodology drawing primarily from literature sources, notably the official website of the Indonesia Stock Exchange, www.idx.co.id. Data analysis is carried out using two models: paired t-test and independent t-test for Model I event study, while for Model II, panel data regression analysis is conducted. Meanwhile, for Model II, a panel data regression test was conducted, in which there are three determinant variables of abnormal returns: profitability, market value, and company size. Model I paired t-test indicate that there is a significant difference in abnormal returns between pre- and post-dividend announcement periods for both Shariah and conventional company stocks, suggesting market reactions to the announcements. Regarding the results of the panel data regression analysis in Model II, it is revealed that profitability and market value have an influence on abnormal returns, whereas company size does not exert a significant effect on abnormal returns related to dividend announcements. Keywords: Abnormal Return, Purposive Sampling, Dividen Announcement, Profitability, Market Value, Firm Size